alcoexpert.ru » Новости » Экспансия «O'КЕЙ» в регионы будет успешной
 

Актуально



Самое читаемое:


Салон «Consorzio GardaDOC in Moscow»: вина ареала знаме ...
28 августа, в Москве пройдет бизнес-салон «Consorzio GardaDOC in Mosco

Российскому алкоголю сменили регулятора: итоги эпохи Иг ...
Недавно ушедший в отставку бессменный руководитель Росалкогольрегулиро

РАР: Информационное сообщение о марках нового образца
РАР обращает внимание, что в соответствии с Федеральным законом от 03.

ФНС призывает сократить камералки по "алкогольным" ак ...
В письме от 27 июля 2018 г. N ММВ-20-15/85@ ФНС сообщила, что теперь п

"Белуга" откупорила сеть. В Петербурге открылись алко ...
Сеть алкогольных супермаркетов "Винлаб", проект одного из крупнейших п


Журнал НАПИТКИ

Завод фирмы HOBRA - Školník® s.r.o. был основан в 1930 году как монастырское бенедиктинское предприятие по обработке дерева. Спустя время, в 1950 году, было начато производство фильтровальных картонов, которые были и до сих пор остаются главным продуктом компании.
Эксперт: alcoexpert

Сегодня коньячное производство в Крыму переживает новый виток развития – на «сцену» выходят коньячные вкусы, в которых соединяются европейское качество и крымский колорит. Об одном из них – классическом коньяке «БАХЧИСАРАЙ» одноименного Крымского винно-коньячного завода – мы расскажем в этой статье.
Эксперт: alcoexpert

Основными законодательными актами в сфере регулирования рекламы и информации являются Конституция Российской Федерации, Гражданский Кодекс РФ и два федеральных закона: Федеральный закон «Об информации, информационных технологиях и о защите информации» (Федеральный закон от 27.07.2006 N 149-ФЗ) и Федеральный закон «О рекламе» (Федеральный закон от 13.03.2006 N 38-ФЗ).
Эксперт: alcoexpert

С 13 по 15 марта будущего года международная экспозиция ProWein 2016, проводимая в Дюссельдорфе, откроет свои двери специалистам в области виноделия. Это самое представительное и значимое отраслевое мероприятие, регулярно собирающее на своих площадках тысячи экспонентов из более чем 50 стран мира.
Эксперт: alcoexpert



Последние комментарии:

Файл engine/modules/lastcommentsb.php не найден, его загрузка невозможна.


Экспансия «O'КЕЙ» в регионы будет успешной

Модератор: alcoexpert
 
Александра Мельникова, Ирина Прокопьева, Альфа-банк

Мы начинаем анализ розничной сети «O'КЕЙ», шестой по размеру продуктовой розничной сети в России, с рекомендации «По рынку» и РЦ 13.7 долл./GDR. Мы считаем бизнес-модель компании привлекательной и уверены, что экспансия «O'КЕЙ» в регионы будет успешной. Однако мы не видим никаких краткосрочных катализаторов для акций компании. «О'КЕЙ» заслуживает дисконта к лидерам рынка Магниту и X5, учитывая более низкую ликвидность, более медленный рост продаж и более низкий показатель ROCE.
Экспансия «O'КЕЙ» в регионы будет успешной

«О'КЕЙ» работает преимущественно в сегменте гипермаркетов. Компания предлагает широкую линейку продуктов, отличный от других сетей ассортимент, выгодные предложения, превосходный сервис, привлекательный внутренний дизайн магазинов и удобное расположение. Мы видим значительный потенциал для регионального расширения, учитывая низкий уровень проникновения гипермаркетов в регионы.

Мы считаем, что среднегодовой темп роста выручки «О'КЕЙ» за 5 лет составит 29.3% за счет роста торгового пространства на 23.9% и продуктовой инфляции в среднем на уровне 7-9%. Компания может удержать рентабельность EBITDA на уровне выше 7%, учитывая относительно высокую долю собственных магазинов в своем портфеле и наличие более рентабельных непродовольственных товаров.

Несмотря на эти позитивные факторы, компании не хватает краткосрочных катализаторов. Инцидент в гипермаркете «Озерки» снизил общий трафик на 2.8% в 1Кв11. Мы не ожидаем серьезного восстановления показателя в 2Кв, учитывая высокую конкуренцию в Санкт-Петербурге, на долю которого приходится примерно 50% продаж компании. Таким образом, данный инцидент, вероятно, окажет значительное влияние на финансовые показатели за 1П11, которые инвесторы не увидят до июля. Также, большинство открытий 2011 года произойдет в сентябре - декабре, что, по нашему мнению, приведет к слабому росту выручки от продажи в 2011 году.

Кроме того, «О'КЕЙ», вероятно, сможет менее эффективно контролировать коммерческие, общехозяйственные и административные расходы, такими как расходы на дистрибуцию, социальные выплаты и расходы на лизинг, что также будет оказывать давление на рентабельность.

Наша модель DCF дает РЦ $13.7/GDR, что предполагает потенциал роста 17% с текущего уровня. «О'КЕЙ» торгуется с дисконтом 17% к «Магниту» по мультипликатору EV/EBITDA'11П. Дисконт обоснован более низкой ликвидностью «О'КЕЙ», более короткой публичной историей, более медленными темпами роста и более низким показателем ROCE.

Ключевыми рисками являются неблагоприятные изменения потребительских расходов, более слабый, чем ожидалось, рост реального располагаемого дохода, более медленное, чем планировалось, открытие новых магазинов, более высокий, чем ожидалось, рост ставок по лизингу, ужесточение конкуренции, зависимость от логистической поддержки третьих сторон и низкая ликвидность GDR.

rbcdaily.ru




Дата: 13:56 - 20.04.2011
Категория: Новости, Ритейл
Комментариев: 0 | Просмотров: 1065





магазинов, расходы, продаж, рентабельность, гипермаркетов, катализаторов, выручки, ликвидность, Альфа-банк, розничной сети, EBITDA, Дисконт, дистрибуцию, линейку продуктов, дисконта, лидерам, рынка, Магниту, X5


Комментарии

 
Информация
Пользователи, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии в данной новости. Для перехода в группу Профессионал необходимо заполнить все поля профиля.
 

Наши партнеры

ПрофиБир Портал Пивного Рынка
Общепит в России
Ритэйл Портал
ЭкспоМэп
МедиаМетрикс новостной агрегатор
Точка Продаж
ПродЭкспо
Союз Независимых Сетей России
Федерация рестораторов и отельеров России
Союз конька
ЧРЕЗМЕРНОЕ УПОТРЕБЛЕНИЕ АЛКОГОЛЯ ВРЕДИТ ВАШЕМУ ЗДОРОВЬЮ